Шефът на Джулиъс Баер се нуждае от сериозен шум за обновяване на мениджъра на богатството
Болинджър е обичаната напитка на Джеймс Бонд, когато Мартини е изключено от менюто. Швейцарският управител на благосъстоянието Джулиус Баер се раздруса и раздвижи след една бедствена година, която докара до напускането на неговия основен изпълнителен шеф и други висши мениджъри.
Във вторник тя назначи Щефан Болинджър на най-високия пост. Бившият банкер на Goldman Sachs и първият новобранец, който ръководи швейцарската банка от десетилетия, алармира, че идва смяна. Необходима е консолидация в швейцарския бранш, само че новият началник може да има проблеми със сключването на покупко-продажби, до момента в който оценката му не се усъвършенства.
Проблемите на Julius Baer започнаха с колапса на партньорската Credit Suisse и последвалото усвояване от UBS. Такива локални проблеми трябваше да са късмет за продобиване на припокриващи се потребителски средства. Но тези облаги в никакъв случай не се материализираха. Вместо това сривът на групата за парцели Signa на Рене Бенко с помощта на загубите на недвижими парцели значи тежки отписвания за Julius Baer. Това постави завършек на договарянията за обвързване с локалния съперник EFG през май и всевъзможни очаквания за трансформираща договорка, която мнозина чакаха.
Заедно двамата биха основали чист управител на благосъстояние с съвсем 600 милиарда франка (660 милиарда долара) активи под ръководство. Като се има поради съществуването на подсилена UBS, в този момент с някои SFr4tn благосъстояние AUM, този спомагателен мащаб е нужен.
С акциите на Julius Baer в меланхолия, спаднали с съвсем една десета през последната година, договорката наподобява мъчно да се оправдае финансово. Търгувайки с 25 % отстъпка по отношение на EFG и 20 % отстъпка по отношение на по-малкия сътрудник Vontobel, в случай че Julius Baer заплати половината акции през днешния ден за двете покупко-продажби, това би означавало единствено невисок едноцифрен % на нарастване на облагата на акция за 2025 година Анализатори заемат още по-мечешка позиция, потвърждавайки, че предстоящата загуба на клиенти би означавала, че облагата няма да се появи до 2028 година, счита Citi. След това съществуват нормалните опасности от обединяването на два бизнес взаимоотношения.
Тъй като Bollinger не би трябвало да стартира преди идната година, запазването на огромна — и евентуално разрушителна за цената — договорка настрана може да е позитивно. Julius Baer може вместо това да продължи да пораства органично, добавяйки нови съветници или с по-малки покупко-продажби.
Колко добре се показват новите попълнения на банката ще даде визия за това, което следва. Консенсусът на Visible Alpha чака чистите нови пари да са нарастнали с по-малко от 2 % през първата половина на тази година. Това наподобява прекомерно песимистично, като се има поради, че 100 нови мениджъри на благосъстояние бяха добавени към общия брой на Julius Baer предходната година. Тъй като фондовите пазари са на рекордно високо равнище, това към момента може да значи повишаване на акциите, преди Болинджър да се появи.
